最貴可轉(zhuǎn)債遭遇罕見暴跌！

12日，市價(jià)最高的中礦轉(zhuǎn)債遭遇重挫，當(dāng)日大跌19.69%。數(shù)據(jù)顯示，11日收盤661.80元的中礦轉(zhuǎn)債，12日收盤跌至531.5元。

中礦轉(zhuǎn)債是上市公司中礦資源發(fā)行可轉(zhuǎn)債的簡稱。布局鋰礦和鋰鹽項(xiàng)目的中礦資源，近期在非公開發(fā)行中受到機(jī)構(gòu)熱捧，但未料到的是，這恰恰摧毀了中礦轉(zhuǎn)債估值。其背后原因，竟然源自一個(gè)定價(jià)公式。此次中礦轉(zhuǎn)債罕見暴跌，對于市場“殺傷力”也較大。

(資料圖片僅供參考)

罕見大跌

12日，中礦轉(zhuǎn)債大跌19.69%，這源自轉(zhuǎn)股價(jià)的上調(diào)引發(fā)的估值下移。

中礦轉(zhuǎn)債是上市公司中礦資源發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的簡稱。4月7日，中礦資源發(fā)布公告，將中礦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)從11.01元/股上調(diào)至15.88元/股。這一上調(diào)行為，為中礦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值縮水30%埋下伏筆。

中礦資源這一并不醒目的公告，并未引起一部分投資者的注意。“如果不熟悉規(guī)則，這是一個(gè)很難規(guī)避的投資大坑?！币晃毁Y深可轉(zhuǎn)債投資者向記者表示。

此次轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整的原因是，中礦資源進(jìn)行了非公開發(fā)行股票。按照規(guī)則，非公開發(fā)行股票將引發(fā)對于中礦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

中礦資源非公開發(fā)行新增股份4月12日在深交所上市。根據(jù)募集說明書以及證監(jiān)會(huì)關(guān)于可轉(zhuǎn)債規(guī)定，“中礦轉(zhuǎn)債”的轉(zhuǎn)股價(jià)格將作相應(yīng)調(diào)整，由原來的11.01元/股調(diào)整為15.88元/股。

資料顯示，中礦轉(zhuǎn)債在修正前轉(zhuǎn)股價(jià)為11.01元，而此次發(fā)行價(jià)格高達(dá)63.39元，新增股份占原有股份比例為10.25%，根據(jù)規(guī)則計(jì)算，此次募集資金增厚了公司每股凈資產(chǎn)，轉(zhuǎn)股價(jià)也上調(diào)至15.88元?！氨举|(zhì)上是此次中礦資源非公開發(fā)行項(xiàng)目備受市場追捧，導(dǎo)致新發(fā)股票每股價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前轉(zhuǎn)股價(jià)?！鄙鲜鲑Y深可轉(zhuǎn)債投資者表示。

資料顯示，此番中礦資源非公開發(fā)行股票所得募集資金主要投向火熱的鋰礦和鋰鹽項(xiàng)目。

從參與機(jī)構(gòu)看，廣發(fā)、國泰君安、招商證券、中金公司等多個(gè)知名券商參與其中。

上調(diào)損害了誰？

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，可轉(zhuǎn)債市場鮮有轉(zhuǎn)股價(jià)上調(diào)案例，更多是下修案例。因?yàn)橄滦蘅梢蕴嵘赊D(zhuǎn)債價(jià)值，而上調(diào)則將降低可轉(zhuǎn)債價(jià)值。

一旦發(fā)生轉(zhuǎn)股價(jià)上調(diào)，則意味著每張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司股票的比例隨即降低，因而引發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)值下跌。以中礦轉(zhuǎn)債為例，轉(zhuǎn)股價(jià)由11.01元上調(diào)至15.88元，這導(dǎo)致中礦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值從656.8元降至449.6元，降幅高達(dá)30%。

12日，中礦轉(zhuǎn)債大跌19.69%后，目前仍有18%的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。這意味著，中礦轉(zhuǎn)債仍較正股存在18%的修正空間。而在11日，中礦轉(zhuǎn)債市價(jià)661.8元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為0.75%，基本是一個(gè)平衡狀態(tài)。

“由于此前鮮有類似暴跌案例，投資者需要更加關(guān)注公司公告，可轉(zhuǎn)債投資細(xì)節(jié)很重要，并非包賺不賠?！笨赊D(zhuǎn)債私募廣州嗣盈總經(jīng)理張曉東建議，面對如此“殺傷力”的上調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)行為，應(yīng)該給與更多公告予以提示風(fēng)險(xiǎn)。

來源：網(wǎng)絡(luò)截圖

（文章來源：上海證券報(bào)）

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