接連的股價(jià)上漲利好之下，運(yùn)營(yíng)商巨頭中國(guó)移動(dòng)(600941.SH)也于近日加快了密集投資的步伐。

3月29日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行(601658.SH)發(fā)布公告，該行完成A股非公開(kāi)發(fā)行，共募集資金約450億元，由中國(guó)移動(dòng)全額認(rèn)購(gòu)。中國(guó)移動(dòng)耗資約450億元全額認(rèn)購(gòu)了67.77億股定增股份。定增完成后，中國(guó)移動(dòng)持有中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行總股本的6.83%，限售期5年，一躍成為該行第三大股東。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，截至當(dāng)日收盤(pán)，郵儲(chǔ)銀行A股股價(jià)報(bào)收4.65元/股，根據(jù)定增價(jià)格6.64元/股計(jì)算，中國(guó)移動(dòng)本次入股溢價(jià)42.8%。

【資料圖】

對(duì)于此次巨額收購(gòu)，中國(guó)移動(dòng)方面未做出官方公告。但記者從接近中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)方面的人士處了解到，此次參與定增認(rèn)購(gòu)是公司正常的投資行為，考慮到近期的多次投資，不必對(duì)此次認(rèn)購(gòu)意圖過(guò)度解讀。

公開(kāi)信息顯示，近幾年來(lái)，中國(guó)移動(dòng)通過(guò)參與定增、首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)戰(zhàn)略配售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，對(duì)多家A股上市公司進(jìn)行了大手筆投資。尤其是進(jìn)入2023年以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)先后以7億元、19.67億元、450億元后入股東方航空、鳳凰傳媒以及中國(guó)郵儲(chǔ)銀行，成為A股上市公司中大額投資最為頻繁的央企巨頭之一。

“通信+金融”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

對(duì)于此次中國(guó)移動(dòng)高額入主中國(guó)郵儲(chǔ)銀行的主要目的，金融業(yè)人士也更多傾向解讀為“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

民生證券分析師于金鑫認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)擁有強(qiáng)勁的科技實(shí)力、數(shù)據(jù)能力，郵儲(chǔ)銀行則為零售轉(zhuǎn)型的國(guó)有大行，二者有望在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、服務(wù)零售客戶等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

公開(kāi)信息顯示，郵儲(chǔ)銀行是中國(guó)頭部大型零售銀行之一，因主要定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)，且以零售業(yè)務(wù)為主，因此擁有近4萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，超6.5億戶個(gè)人客戶，其中代理網(wǎng)點(diǎn)占8成，被業(yè)內(nèi)成為擁有“打通金融服務(wù)最后一公里”的優(yōu)勢(shì)資源。

同時(shí)，作為中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商之首，中國(guó)移動(dòng)近年來(lái)為了破解業(yè)務(wù)增長(zhǎng)瓶頸，在國(guó)內(nèi)拓展新興市場(chǎng)，布局網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技、人工智能等領(lǐng)域。

在此背景下，方正證券研報(bào)指出，二者戰(zhàn)略協(xié)同合作空間廣闊，雙方均擁有良好的資源稟賦，有望攜手打造“通信+金融”生態(tài)圈。

郵儲(chǔ)銀行此次發(fā)布的公告顯示，扣除與本次非公開(kāi)發(fā)行直接相關(guān)的發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將全部用于補(bǔ)充郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，募集資金到位后，有利于郵儲(chǔ)銀行保持未來(lái)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展、提高盈利水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

值得注意的是，這并非中國(guó)移動(dòng)首次入股銀行企業(yè)。早在2010年，中國(guó)移動(dòng)就曾以398.01億元人民幣認(rèn)購(gòu)A股上海浦發(fā)銀行(600000.SH)共22.08億股，成為浦發(fā)銀行第二大股東，此次大手筆入股郵儲(chǔ)銀行，則是中國(guó)移動(dòng)第二次嘗試。

獨(dú)立電信分析師付亮認(rèn)為，浦發(fā)銀行也間接為第二大股東上市公司中國(guó)移動(dòng)貢獻(xiàn)了不少的利潤(rùn)，應(yīng)是中國(guó)移動(dòng)嘗到點(diǎn)甜頭后再度入股郵儲(chǔ)銀行的動(dòng)因之一?！爸袊?guó)移動(dòng)集團(tuán)將2022年全年分紅的大部分都用于投資銀行資產(chǎn)，單從投資角度看，這是一個(gè)回報(bào)穩(wěn)定的投資，投資收益有保障，且風(fēng)險(xiǎn)較小?！彼硎尽?/p>

頻頻投資背后

算上郵儲(chǔ)銀行，這已是中國(guó)移動(dòng)今年第三次大手筆投資A股企業(yè)。

2023年1月6日，中國(guó)東航(600115.SH)宣布完成150億元定增募資。公告顯示，中國(guó)移動(dòng)旗下的兩大投資平臺(tái)之一中移資本成功以4.39元/股獲配約1.6億股，以投資總額7.07億元入股中國(guó)東航。

隨后2月7日，鳳凰傳媒(601928.SH)也發(fā)布公告與中移投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者則是中國(guó)移動(dòng)的另一大投資平臺(tái)。根據(jù)公告，鳳凰傳媒所屬的鳳凰集團(tuán)將所持有的2.54億股公司股份(占公司總股本的10%)，以7.73元/股的價(jià)格，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓予中移投資，轉(zhuǎn)讓完成后，中移投資持有鳳凰傳媒10%的股份。

而除鳳凰傳媒與中國(guó)東航外，公開(kāi)信息顯示，自2019年以來(lái)，中移投資、中移資本已先后入股大華股份、啟明星辰、金山辦公、優(yōu)刻得、國(guó)博電子、海天瑞聲、華宇軟件等多家A股上市公司。

頻頻投資背后，充足資金與良好盈利成為中國(guó)移動(dòng)廣泛撒網(wǎng)的底氣?！爸袊?guó)移動(dòng)應(yīng)該是過(guò)去三年疫情期間依然能保持高增長(zhǎng)、同時(shí)手上還握有大量現(xiàn)金的央企之一?！盋114主編周桂軍告訴記者。

業(yè)績(jī)方面，據(jù)日前最新的中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的2022年年報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9373億元，逼近萬(wàn)億大關(guān)，同比增長(zhǎng)10.5%，其中股東應(yīng)占利潤(rùn)為1255億元，同比增長(zhǎng)8%。

資金方面，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，中國(guó)移動(dòng)擁有現(xiàn)金高達(dá)2974億元，以及各種金融資產(chǎn)1082億元，所持盈余資金超過(guò)4000億元。

在此背景下，資本投資也成為中國(guó)移動(dòng)近年來(lái)的重點(diǎn)工作。中移投資2023年工作會(huì)議明確提出，進(jìn)一步發(fā)揮股權(quán)投資“價(jià)值貢獻(xiàn)、生態(tài)構(gòu)建、產(chǎn)投協(xié)同”三大作用，為中國(guó)移動(dòng)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)資本力量。而在2023MWC世界移動(dòng)通信大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰也表示，未來(lái)將構(gòu)建“新生態(tài)”，推動(dòng)合作模式從以“產(chǎn)業(yè)”為主，向“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”深層次融合拓展。

“從這些信號(hào)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)未來(lái)還會(huì)繼續(xù)有深入各產(chǎn)業(yè)的投資布局?！敝芄疖娬J(rèn)為，作為目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)數(shù)字資源的持有者，中國(guó)移動(dòng)顯然想在數(shù)字中國(guó)的發(fā)展中成為關(guān)鍵角色。而通過(guò)投資各產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵企業(yè)，無(wú)疑可以為這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供更多便利。

運(yùn)營(yíng)商的新常態(tài)

接連的大手筆投資，也讓中國(guó)移動(dòng)重新回到了資本市場(chǎng)的舞臺(tái)聚光燈下，而連同中國(guó)移動(dòng)一起吸引市場(chǎng)目光的，也包括另兩大電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通。

最新發(fā)布的年度財(cái)報(bào)顯示，2022年，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9373億元、4814億元、3549億元，同比增長(zhǎng)10.5%、9.5%、8.3%；凈利潤(rùn)分別達(dá)到1255億元、276億元、204億元，同比增長(zhǎng)8.0%、6.3%、14.4%，其中，最為亮眼的云業(yè)務(wù)收入增速均超過(guò)100%，分別為107.5%、108.1%、121%，全面翻番。

而與營(yíng)收凈利增長(zhǎng)形成對(duì)比的，在此前運(yùn)營(yíng)商的5G核心業(yè)務(wù)上，開(kāi)支卻呈現(xiàn)收縮之勢(shì)。中國(guó)移動(dòng)方面，2023年5G網(wǎng)絡(luò)投資額預(yù)計(jì)為830億元，較2022年減少130億元。中國(guó)電信2023年移動(dòng)網(wǎng)投資則預(yù)計(jì)同比將下滑2%至315億元，占資本支出比例為31.8%，較2022年降低2.8個(gè)百分點(diǎn)。

“5G開(kāi)支普降，而營(yíng)收盈利正增長(zhǎng)，這也讓運(yùn)營(yíng)商有了更多的投資資金和意向?！敝芄疖娤蛴浾弑硎?，5G投資放緩后，資本市場(chǎng)其實(shí)也一直在密切關(guān)注運(yùn)營(yíng)商其他的投資動(dòng)向，而中國(guó)移動(dòng)開(kāi)年以來(lái)的三次投資，都指向運(yùn)營(yíng)商的這一趨勢(shì)。

華西證券產(chǎn)業(yè)分析師宋輝則認(rèn)為，以云業(yè)務(wù)為代表，三大運(yùn)營(yíng)商面向B端市場(chǎng)的“第二曲線”業(yè)務(wù)持續(xù)保持了高速增長(zhǎng)，這為運(yùn)營(yíng)商投資數(shù)智化產(chǎn)業(yè)提供了基礎(chǔ)。

周桂軍最后表示，隨著運(yùn)營(yíng)商逐步擺脫管道化角色定位，三大運(yùn)營(yíng)商都在創(chuàng)造探索一輪新的增長(zhǎng)周期。尤其是在數(shù)字中國(guó)建設(shè)大潮下，通過(guò)資本投資去豐富自身數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者的作用，將會(huì)是未來(lái)三大運(yùn)營(yíng)商的常態(tài)動(dòng)作。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

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