中新經(jīng)緯6月20日電 題：多家房企定增獲批，“第三支箭”釋放積極信號(hào)

作者 丁祖昱 易居企業(yè)集團(tuán)首席執(zhí)行官

5月29日，招商蛇口的定增并購(gòu)事項(xiàng)獲深交所審核通過(guò)，成為A股房企中首家試水“第三支箭”成功的公司。6月份，福星股份、中交地產(chǎn)、陸家嘴、保利發(fā)展等房企的定增方案又集中獲批，暫停多年的A股房企股權(quán)融資重新“開(kāi)閘”。

(資料圖片僅供參考)

近期，A股定增獲批的房企名單中，大名城和福星股份兩家中小民企也位列其中，意味著“第三支箭”政策惠及面不限于規(guī)模國(guó)央企，更多的民營(yíng)房企也有可能受益，政策效應(yīng)將更加明顯。

政策支持?jǐn)U圍

房企定增方案的審批中，接受交易所問(wèn)詢是重要一環(huán)。從多家房企收到的定增相關(guān)問(wèn)詢函來(lái)看，監(jiān)管層對(duì)募投必要性高度關(guān)注，問(wèn)詢內(nèi)容主要聚焦在認(rèn)購(gòu)對(duì)象及認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源、募投項(xiàng)目或投資標(biāo)的情況、發(fā)行主體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)情況等方面，確保募投的合規(guī)、合法、合理以及資金的安全性等。

目前獲批的企業(yè)并非都處于“綠檔”，如福星股份和中交地產(chǎn)。6月6日，福星股份13.4億元定增獲深圳證券交易所通過(guò)，根據(jù)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司近三年“三條紅線”均處于“黃檔”，截至2022年末，剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率以及現(xiàn)金短債比分別為58.6%、54.5%、0.6。

福星股份主要面臨的是短期流動(dòng)性問(wèn)題，通過(guò)定增發(fā)行可以有效防范和化解項(xiàng)目及企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

這也說(shuō)明，因?yàn)楣蓹?quán)融資不直接增加企業(yè)負(fù)債規(guī)模，所以，該政策支持的關(guān)注點(diǎn)更多集中在資金使用效益上，能夠真正幫助到風(fēng)險(xiǎn)可控、對(duì)資金有迫切需求的企業(yè)，增強(qiáng)其發(fā)展預(yù)期。

目前，還有多家房企的定增方案還在排隊(duì)等待審核，其中包括中南建設(shè)、金科股份、華夏幸福、綠地控股等眾多出險(xiǎn)房企。

對(duì)于這類(lèi)經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)脆弱的房企，定增方案的制定、募投的可行性說(shuō)明以及經(jīng)營(yíng)管理調(diào)整排布都是增強(qiáng)獲批預(yù)期的關(guān)鍵，部分情況相對(duì)較穩(wěn)定的出險(xiǎn)房企或許可以借此找到出路，脫離困境。

其中，中南建設(shè)已于4月13日被深圳證券交易所問(wèn)詢，其中公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制、債務(wù)重組情況等仍是一道“坎”。

樓市平淡疊加股價(jià)波動(dòng)，房企挑戰(zhàn)重重

2023年以來(lái)，樓市表現(xiàn)平淡，部分上市房企股價(jià)持續(xù)低迷或波動(dòng)較大，給房企定增發(fā)行帶來(lái)不確定性。如中交地產(chǎn)，2023年6月19日收盤(pán)價(jià)較年初降幅接近19%，給公司后續(xù)定向增發(fā)股份的發(fā)行帶來(lái)挑戰(zhàn)。

一方面，房企定增計(jì)劃可能面臨低價(jià)發(fā)行、投資者熱情不足等問(wèn)題，導(dǎo)致募集資金減少；另一方面，也會(huì)帶來(lái)認(rèn)購(gòu)對(duì)象的不確定性增加，房企可能需要耗費(fèi)更多時(shí)間和精力去協(xié)商或?qū)ふ倚碌耐顿Y者。

因此，上市房企在發(fā)布定增計(jì)劃的同時(shí)，穩(wěn)定公司的經(jīng)營(yíng)局面是第一要?jiǎng)?wù)，同時(shí)還應(yīng)合理選擇投資者，隨時(shí)與優(yōu)質(zhì)意向投資者保持密切聯(lián)系和溝通，把握其投資偏好和意愿變動(dòng)，確保定增的順利推進(jìn)和結(jié)果如期實(shí)現(xiàn)。

總之，從目前房企的定增計(jì)劃及獲批要求來(lái)看，房企通過(guò)股權(quán)融資募集的資金主要投向于“保交樓、穩(wěn)民生”項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，資金去向的鎖定可以最大程度保障相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，減少因資金鏈斷裂引發(fā)停工、延遲交付、爛尾樓等情況的發(fā)生，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，增強(qiáng)購(gòu)房者信心。

此外，目前A股退市潮在行業(yè)愈演愈烈，股權(quán)融資通道打開(kāi)為符合條件的上市房企帶來(lái)新的希望，退市風(fēng)險(xiǎn)也有望得到一定程度的釋放。

當(dāng)前，隨著“第三支箭”政策惠及面不限于規(guī)模化國(guó)企央企，部分中小上市房企也在受益，不排除一些情況相對(duì)較穩(wěn)定的出險(xiǎn)房企能借此找到出路，脫離困境，整體對(duì)提升行業(yè)預(yù)期也將起到積極作用。(中新經(jīng)緯APP)

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