01

閩籍房企泰禾地產(chǎn)退市

6月5日起，閩籍房企泰禾地產(chǎn)被強(qiáng)制退市。這是A股中最早被退市的閩籍房企。

(相關(guān)資料圖)

泰禾地產(chǎn)的銷售額曾于2017年突破千億，市值一度超過(guò)500億元。但截至2023年4月28日，泰禾地產(chǎn)已到期未歸還借款本金為582.03億元。此外，還有實(shí)質(zhì)性逾期債務(wù)對(duì)應(yīng)的擔(dān)保余額54.16億元。

資料圖：泰禾集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)黃其森。

泰禾地產(chǎn)的股價(jià)于2023年5月8日跌破1元，截至6月2日，收盤價(jià)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，因觸發(fā)退市條件而被強(qiáng)制退市。

6月5日當(dāng)天，泰禾集團(tuán)仍在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布5月的工程進(jìn)度播報(bào)。半個(gè)月前，公眾號(hào)還發(fā)表了記錄黃其森在一線調(diào)研的文章。其中提到，黃其森在詢問(wèn)了解到泰禾集團(tuán)股票情況后表示：“泰禾的產(chǎn)品贏得了客戶的高度認(rèn)可，泰禾的股票卻沒(méi)有得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。”

黃其森還表示，從2020年債務(wù)違約到現(xiàn)在，“其實(shí)泰禾已經(jīng)從最艱難的時(shí)刻走出來(lái)了”。截至2023年4月底，泰禾集團(tuán)已得到批復(fù)的政策性紓困資金額度為22.18億元，其中已收到10.09億元，泰禾全部在建的幾十個(gè)項(xiàng)目除了1個(gè)項(xiàng)目外，全部復(fù)工復(fù)產(chǎn)?！安还芮胺接卸嗌倨D難險(xiǎn)阻，泰禾一定要闖過(guò)去?！?/p>

泰禾“院子系”建筑。截圖自泰禾集團(tuán)官網(wǎng)

就在 6月3日，同樣在A股上市的閩籍房企陽(yáng)光城發(fā)布公告，對(duì)公司股票存在可能因股價(jià)低于面值被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)作出提示。

5月15日，ST陽(yáng)光城又公告稱，實(shí)控人吳潔因龍凈環(huán)保歷史信息披露違法違規(guī)事項(xiàng)，受到證監(jiān)會(huì)立案。一系列壞消息下，ST陽(yáng)光城股價(jià)連續(xù)下跌。

公告稱，截至6月2日，陽(yáng)光城股票收盤價(jià)已經(jīng)連續(xù)15個(gè)交易日低于1元，預(yù)計(jì)會(huì)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元。根據(jù)上市規(guī)則，屆時(shí)公司股票可能被深交所終止上市交易。

泰禾地產(chǎn)退市首日，陽(yáng)光城又吃了一個(gè)跌停板，報(bào)收于0.45元。至此，陽(yáng)光城距離退市又近了一步。

6月9日開(kāi)盤，ST陽(yáng)光城股價(jià)停留在一條0.37元的直線，總市值僅剩15.32億元，林騰蛟和他的陽(yáng)光城不得不面對(duì)被摘牌的命運(yùn)。

陽(yáng)光城的銷售額在2018年首次突破千億關(guān)口，達(dá)到1,628億元，成為國(guó)內(nèi)房企千億俱樂(lè)部成員。2021年一度越過(guò)2000億，被視為根植福建閩籍房企的龍頭，并助推陽(yáng)光控股晉身世界500強(qiáng)。

然而世易時(shí)移，只是兩年時(shí)間，陽(yáng)光城由鼎盛直接邁入了凋敝。

公告顯示，截至2022年12月31日，陽(yáng)光城已到期未支付的債務(wù)本金626.32億元，2022年凈虧損達(dá)到125.53億元。同時(shí)，還有對(duì)外部單位提供的5.45億元擔(dān)保。

陽(yáng)光城的創(chuàng)始人是林騰蛟。2020年，他以150億元人民幣財(cái)富位列胡潤(rùn)百富榜第359位。2021年，以10,000萬(wàn)元的現(xiàn)金捐贈(zèng)總額，位列《2021福布斯中國(guó)慈善榜》第47位。

和諸多房企所面臨的困境一樣，泰禾地產(chǎn)和陽(yáng)光城均倒在了“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”的三高之路上。

02

20-30家內(nèi)地房企面臨退市

大勢(shì)之下，泰禾地產(chǎn)和陽(yáng)光城的退市不會(huì)是個(gè)案。

除ST泰禾之外，*ST中天、*ST嘉凱、ST美置不久前已率先觸發(fā)“股票收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股”的紅線，提前鎖定了交易類強(qiáng)制退市。

曾經(jīng)同樣的千億房企四川藍(lán)光發(fā)展已經(jīng)在5月9日觸發(fā)退市條件，成為A股中退市的第一家房企。在港股，同樣有不少內(nèi)地房企正戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

有媒體粗略測(cè)算，約有20-30家在港上市的內(nèi)地房企，正處在退市的邊沿。包括中國(guó)恒大、旭輝控股集團(tuán)、嘉年華國(guó)際、中國(guó)上城、匯景控股等，閩籍房企世貿(mào)集團(tuán)和大唐集團(tuán)控股同樣面臨退市劫數(shù)。

據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)， 除新力控股、藍(lán)光發(fā)展等已退市房企外，截至目前，還有多家房企處于退市邊緣。包括嘉凱城、泛海控股、宋都股份、中天金融等超10家房企觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還有中國(guó)恒大、世茂集團(tuán)、中國(guó)奧園、花樣年、祥生控股、佳源國(guó)際、力高集團(tuán)、當(dāng)代置業(yè)等超20家港股房企仍處于停牌狀態(tài)。

按照港股上市規(guī)則，一只股票連續(xù)18個(gè)月停牌、無(wú)法恢復(fù)交易就要被取消上市地位。源于山東的新力控股被視為港股這波“退市潮”里的第一家內(nèi)地房企，已于4月13日退市。恒大集團(tuán)董事長(zhǎng)許家印不久前剛成為被執(zhí)行人，中國(guó)恒大的退市應(yīng)該沒(méi)有多少懸念了。

閩籍港股房企明發(fā)集團(tuán)就差點(diǎn)被退市。

2016年4月1日，因?yàn)闀?huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)明發(fā)集團(tuán)2015年年度報(bào)告出具了“不發(fā)表意見(jiàn)”，核數(shù)師對(duì)明發(fā)集團(tuán)的三項(xiàng)出售事項(xiàng)真實(shí)性存疑。明發(fā)集團(tuán)隨之停牌。

明發(fā)集團(tuán)于2021年1月28日復(fù)牌，距離停牌之日已經(jīng)是5年后的事情。今天去看，明發(fā)集團(tuán)雖然采取了各種技術(shù)策略躲過(guò)了退市一劫，但躲不過(guò)大勢(shì)。6月2日，明發(fā)集團(tuán)股價(jià)報(bào)收于0.265元，交易低迷，股價(jià)幾乎處于上市以來(lái)的最低點(diǎn)。

03

最年輕的港股內(nèi)地房企

閩籍房企曾是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的一支生力軍，在這波內(nèi)地房企的“退市潮”中，陽(yáng)光城外，另一家在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)舉足輕重的閩籍房企世茂集團(tuán)同樣危若累卵。

和陽(yáng)光城一樣， “世茂股份”也是在 今年5月5日也變更為“ST世茂”的。

世茂 “戴帽”，一方面是因?yàn)橹信d財(cái)光華對(duì)財(cái)報(bào)審計(jì)出現(xiàn)否定意見(jiàn)，另一方面是部分子公司在2022年審計(jì)工作中發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行及訴訟暫未形成調(diào)查報(bào)告。

上交所的風(fēng)險(xiǎn)警示加上整體業(yè)績(jī)下滑，ST世茂股價(jià)已多日下滑，逼近1元股底線！

根據(jù)最新財(cái)報(bào)，ST世茂貨幣資金也遠(yuǎn)不能覆蓋一年內(nèi)到期債務(wù)：

公司貨幣資金余額約39.71億元，其中受限資金7.58億元；有息負(fù)債327.89億元，其中短期借款10.02億元，一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債182.17億元；累計(jì)未能如期償還債務(wù)本金46.53億元。

讓人大跌眼鏡的是，ST世茂在5月12日的財(cái)報(bào)修訂中，將大額資產(chǎn)執(zhí)行標(biāo)的金額由“162.88萬(wàn)元”更改為“162.88億元”，財(cái)務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)重程度非同一般。

港股市場(chǎng)也亮起紅燈。因未能及時(shí)發(fā)布年報(bào)的世茂集團(tuán)和三盛控股已停牌一年多。按照港交所相關(guān)規(guī)定，如果停牌18個(gè)月仍不能復(fù)盤，將面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)。

世茂房地產(chǎn)的創(chuàng)始人許榮茂是閩籍人士，世茂房地產(chǎn)早在2015年就晉身財(cái)富世界500強(qiáng)。與陽(yáng)光城不同的是，世茂集團(tuán)并非發(fā)家于福建，巔峰時(shí)期出現(xiàn)在2019年，根據(jù)克而瑞《2019年1-12月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜TOP200》名單，世茂房地產(chǎn)憑借2607.8億的全口徑金額，及1825.5億的權(quán)益金額，兩項(xiàng)排名“第九”。

有意思的是，A股的世茂股份股價(jià)在觸及1元及格線時(shí)，奇跡般地出現(xiàn)了連續(xù)漲停，6月5日?qǐng)?bào)收于1.23元，已經(jīng)擺脫了及格線。但港股的世茂集團(tuán)看樣子劫數(shù)難逃，世茂集團(tuán)于2022年4月起停牌，而今距離被取消上市地位為期不遠(yuǎn)。

在內(nèi)地房企的這波“退市潮”中，閩籍港股大唐集團(tuán)控股（簡(jiǎn)稱“大唐地產(chǎn)”）無(wú)疑是個(gè)另類。

大唐地產(chǎn)是廈門福信集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)，于2020年12月11日在港股上市，2023年3月21日起，因業(yè)績(jī)報(bào)告延遲發(fā)布而停牌。在可能退市的內(nèi)地房企中，大唐地產(chǎn)是上市時(shí)間最短的一家。

從公開(kāi)的信息來(lái)看，大唐地產(chǎn)停牌的原因與當(dāng)年的明發(fā)集團(tuán)大致相似。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)大唐集團(tuán)控股的2022年年報(bào)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了若干問(wèn)題，要求其提供與審計(jì)若干重大事宜有關(guān)的資料，而大唐地產(chǎn)須就此作出進(jìn)一步解釋及澄清。由于會(huì)計(jì)所尚未就該等事宜及時(shí)取得充分解釋及證據(jù)，大唐地產(chǎn)獲會(huì)計(jì)所告知，未能于2023年3月31日或之前完成必要的審計(jì)工作。

停牌原因大同小異，但大唐地產(chǎn)能否像明發(fā)集團(tuán)一樣躲過(guò)此次退市之劫，那就要看大唐地產(chǎn)的能耐了。

04

對(duì)泉州樓市影響如何

2022年以來(lái)，針對(duì)房企的再融資，管理層先后出臺(tái)了“第二支箭”“金融16條”“股權(quán)融資優(yōu)化5條新政”“第三支箭”等政策。但從實(shí)際執(zhí)行來(lái)看，民營(yíng)房企依然困難重重。

根據(jù)克而瑞的數(shù)據(jù)，2023年前4月，國(guó)企、央企的發(fā)債量為1148億元，同比增長(zhǎng)5％；但是民營(yíng)房企發(fā)債量?jī)H182億元，同比大幅下降48％。另外，截止今年前三季度，房企到期債券總規(guī)模為5573億元，其中有4081億元屬于民營(yíng)房企，占比達(dá)73％。

所以，今年民營(yíng)房企的償債壓力非常大。

但是在銷售端，又非常的不暢。

據(jù)廣發(fā)證券數(shù)據(jù)，2023年一季度央國(guó)企銷售額較2022年、2019年同期分別增長(zhǎng)39％、35％。但大多數(shù)民企銷售呈下降態(tài)勢(shì)，較2022年、2019年分別下降30％、45％。

比如去年12月重啟的房企股權(quán)融資，到了今天，依然沒(méi)有一家A股房企順利實(shí)施。大多還處于問(wèn)詢、改方案的階段。

另外，按照近期房企股票的走勢(shì)來(lái)看，很多民營(yíng)房企，基本上很難順利實(shí)施再融資方案。

融不到錢，貨又不好賣，怎么還錢？怎么保交付？

在現(xiàn)實(shí)情況中，樓市已經(jīng)到了什么地步了？有人稱之為——“秘不發(fā)喪”。

留給閩系出險(xiǎn)房企的時(shí)間不多了，他們能否打贏這場(chǎng)“市值保衛(wèi)戰(zhàn)”？

關(guān)鍵詞：