股票轉(zhuǎn)增方案即將實(shí)施，*ST寶實(shí)的破產(chǎn)重整進(jìn)入沖刺階段。有意思的是，作為破產(chǎn)重整計(jì)劃之一，公司控股股東宣告籌劃控制權(quán)重大事項(xiàng)停牌的前兩個(gè)交易日，公司股票連續(xù)收獲漲停板，投資者不禁疑惑：資金的搶先一步是“緣分”，還是另有“學(xué)問(wèn)”?

事實(shí)上，自今年4月“披星戴帽”后，*ST寶實(shí)境況已不容樂(lè)觀，加之已無(wú)法清償?shù)膫鶆?wù)問(wèn)題，更是讓公司“雪上加霜”。“今年還剩1個(gè)多月了，*ST寶實(shí)已到生死存亡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)了。”有市場(chǎng)人士稱，重整進(jìn)度加快也是必然，接下來(lái)就要看管理人如何操作了。

*ST寶實(shí)破產(chǎn)重整提速

具體來(lái)看，11月24日晚，*ST寶實(shí)管理人確定了重整計(jì)劃中“10股轉(zhuǎn)增5.03股”實(shí)施方案，共計(jì)可轉(zhuǎn)增約3.84億股股份。轉(zhuǎn)增完成后，公司總股本將由7.64億股增至11.48億股。公告顯示，本次資本公積轉(zhuǎn)增股票不向*ST寶實(shí)原股東分配，由管理人進(jìn)行處置以及向債權(quán)人分配抵償債務(wù)，轉(zhuǎn)增股票股權(quán)登記日為11月27日，上市日為11月30日。

根據(jù)公司此前披露的重整方案，轉(zhuǎn)增股票中的約3.34億股由管理人進(jìn)行處置，股票處置所得優(yōu)先用于支付重整費(fèi)用和清償各類債務(wù)，剩余部分則用于提高公司的經(jīng)營(yíng)能力;剩余約0.5億股用于抵償債務(wù)。

對(duì)于上述3.34億股轉(zhuǎn)增股票，公司管理人已有安排。據(jù)公告，管理人擬通過(guò)競(jìng)價(jià)方式處置該部分股票，用于引入重整投資人，要求參與競(jìng)買方一次性競(jìng)買管理人處置的全部股票，不接受分拆競(jìng)買，購(gòu)買價(jià)格不低于1.45元/股。

除了管理人加快工作節(jié)奏外，控股股東方面也在積極“自救”中?；仡檨?lái)看，*ST寶實(shí)11月20日晚發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告稱，公司于當(dāng)日收到控股股東寶塔石化通知，其正在籌劃涉及公司控制權(quán)相關(guān)的重大事項(xiàng)。公司股票自11月23日起停牌，預(yù)計(jì)不超過(guò)5個(gè)交易日。

有意思的是，在寶塔石化宣告籌劃控制權(quán)重大事項(xiàng)停牌的前兩個(gè)交易日，公司股票連續(xù)收獲漲停板，資金的搶先一步是巧合還是精準(zhǔn)操作，引人關(guān)注。

需要指出的是，由于已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，若2020年最終經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)，*ST寶實(shí)將暫停上市;若破產(chǎn)重整不能按期完成，公司將被法院宣告破產(chǎn)清算，公司面臨的將是終止上市。由此可見(jiàn)，擺在公司管理人面前的任務(wù)艱巨。

“*ST寶實(shí)破產(chǎn)重整進(jìn)度加快得益于寧夏當(dāng)?shù)卣闹匾?，要不然等著公司的就是破產(chǎn)清算。”有熟悉公司人士告訴記者，*ST寶實(shí)破產(chǎn)重整的管理人由北京金杜律師事務(wù)所和寧夏自治區(qū)的9個(gè)部門共同組成，目的就是幫助公司完成“保殼清債”任務(wù)，渡過(guò)眼下難關(guān)。

主業(yè)表現(xiàn)“不給力”造惡果

根據(jù)披露，*ST寶實(shí)破產(chǎn)重整計(jì)劃分為幾個(gè)步驟：首先是權(quán)益調(diào)整，實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本;其次是分類清償債務(wù);最后調(diào)整后續(xù)經(jīng)營(yíng)思路。

根據(jù)重整計(jì)劃，經(jīng)公司管理人審查確定的債權(quán)人共計(jì)252家，審查確定的債權(quán)金額共計(jì)6.78億元。假定按照*ST寶實(shí)破產(chǎn)清算狀態(tài)下的普通債權(quán)總額5.6億元進(jìn)行分配，公司普通債權(quán)的受償率約為17.79%。

資料顯示，*ST寶實(shí)的主要業(yè)務(wù)為軸承、船舶電器及汽車前軸的生產(chǎn)與銷售。其中，軸承業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入約占公司總體銷售規(guī)模的70%，旗下NXZ品牌是中國(guó)馳名商標(biāo);船舶電器業(yè)務(wù)擁有武器裝備科研生產(chǎn)許可證、軍工保密三級(jí)資格單位認(rèn)證等資質(zhì)，在細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率達(dá)90%以上，行業(yè)排名第一。

*ST寶實(shí)從昔日的“西北軸承王”到如今破產(chǎn)重整，主業(yè)表現(xiàn)持續(xù)乏力或是主要原因。

*ST寶實(shí)今年前三季度凈利潤(rùn)再度虧損4870元，并預(yù)計(jì)全年仍將發(fā)生虧損。2019年年報(bào)顯示，公司軸承業(yè)務(wù)收入較2018年基本持平，但毛利率較同期下降了41.70%;其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本較2018年同期增長(zhǎng)25.05%，毛利率較上年同期下降877.62%。

對(duì)于主業(yè)表現(xiàn)不給力，公司稱，主要系銷售產(chǎn)品受市場(chǎng)訂單影響，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，所銷售主導(dǎo)產(chǎn)品無(wú)明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

對(duì)此，有熟悉*ST寶實(shí)的人士告訴記者，除了市場(chǎng)因素外，公司經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范亦是導(dǎo)致公司走“下坡路”的關(guān)鍵因素。“公司經(jīng)營(yíng)思路和資本運(yùn)作沒(méi)結(jié)合起來(lái)。”該人士坦言，軸承行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，如果公司不在主業(yè)經(jīng)營(yíng)中深耕細(xì)作，被淘汰也是理所當(dāng)然。

公司管理人也發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在。管理人在重整計(jì)劃中提出，在化解公司危機(jī)、消除公司債務(wù)負(fù)擔(dān)后，將積極引入重整投資人并適時(shí)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并提出“保留軸承主業(yè)，剝離低效資產(chǎn)”等具體辦法。

“做好優(yōu)勢(shì)軸承業(yè)務(wù)、做好精細(xì)化管理、明確市場(chǎng)定位十分關(guān)鍵。”前述人士認(rèn)為，如果公司后續(xù)能運(yùn)用好現(xiàn)有產(chǎn)能，做出符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，未來(lái)依舊可期。

關(guān)鍵詞： 破產(chǎn)重整 *ST寶實(shí)