中金轉(zhuǎn)債價(jià)值分析債底保護(hù)尚可打新參與沒有異議

2020-07-20 11:27:36來(lái)源：綜投網(wǎng)

中金轉(zhuǎn)債(評(píng)級(jí)AA+、發(fā)行規(guī)模338億元)的條款比較常規(guī)，債底保護(hù)尚可，靜態(tài)看預(yù)計(jì)目前平價(jià)下其上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在14%-18%區(qū)間內(nèi)，價(jià)格為113-117元。在配售40%時(shí)中金轉(zhuǎn)債留給市場(chǎng)的規(guī)模約為22.8億元，測(cè)算按照打滿計(jì)算中簽率在0.033%左右。打新參與沒有異議。隨著國(guó)內(nèi)、全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)公司基本面有望逐季好轉(zhuǎn)，但需要注意的是其股價(jià)波動(dòng)幅度可能較大，如果有機(jī)會(huì)低價(jià)買入并持有可能是好的選擇。Q2經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)后，投資者可關(guān)注Q3高頻數(shù)據(jù)(如鉛鋅價(jià)格)以追蹤公司基本面情況。

中金嶺南實(shí)際控制人為廣東省國(guó)資委，主要從事鉛鋅銅等有色金屬的采礦、選礦、冶煉和深加工一體化生產(chǎn)及銷售，目前已形成鉛鋅采選年產(chǎn)金屬量30萬(wàn)噸以上的生產(chǎn)能力，在全球范圍內(nèi)直接掌控并已探明的鉛鋅銅等有色金屬資源總量超千萬(wàn)噸，2019年公司冶煉、精礦產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)公司毛利的52%/33%。2019年我國(guó)鉛鋅產(chǎn)量1203.35萬(wàn)噸，公司冶煉企業(yè)生產(chǎn)鉛鋅金屬28.02萬(wàn)噸，占比2.33%;當(dāng)年鉛精礦/鋅精礦含量中公司生產(chǎn)占比為4.21%/4.43%。2020年初至今全球新冠肺炎疫情爆發(fā)、貿(mào)易摩擦加劇等因素使得我國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)下行壓力進(jìn)一步加大。據(jù)《中國(guó)有色金屬報(bào)》2020年5月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為30.7，較4月有所回升但仍難言景氣。實(shí)際上，自2018年起國(guó)內(nèi)鉛鋅銅現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，自2020年4月復(fù)工以來(lái)銅價(jià)快速反彈，但鉛鋅價(jià)格仍然疲軟，相比于2019年年底下跌約5%/3%。工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)顯示2020年1-3月我國(guó)鉛、鋅產(chǎn)量分別為119.4/149.5萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)-6.4%/11%;鉛鋅行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.9億元，同比下降76.9%，相比之下銅行業(yè)2020Q1利潤(rùn)同比下降57%，鋁行業(yè)則上升約69%，不過7月以來(lái)上半年盈利較差的鉛鋅(申萬(wàn)行業(yè))指數(shù)反彈猛烈。

2019年全年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入228.01億元，同比增長(zhǎng)14.21%，歸母凈利潤(rùn)下降7.37%至8.52億元。除了鉛、鋅價(jià)格同比繼續(xù)滑落壓制盈利能力(精礦/冶煉產(chǎn)品毛利率下滑12.88%/0.30%，降幅較19H1有所收窄)。由于鉛鋅主產(chǎn)品價(jià)格深度回調(diào)，燃輔料價(jià)格快速上漲，公司精礦生產(chǎn)及銷售量均有不同程度的下降。除此之外，公司研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)56.47%至2.96億元。當(dāng)年公司凈利率下滑0.74個(gè)百分點(diǎn)至3.82%。2020Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.41億元，同比增長(zhǎng)47.18%，這主要來(lái)自有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。而疫情蔓延和金屬價(jià)格下跌等因素導(dǎo)致公司當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)同比下滑45.35%至1.42億元。

關(guān)鍵詞：中金轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

責(zé)任編輯：hnmd004

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)了影響大嗎？顯卡風(fēng)扇轉(zhuǎn)好還是不轉(zhuǎn)好？

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)了影響大嗎?1、風(fēng)扇轉(zhuǎn)動(dòng)主要是使顯卡散熱,如果在顯卡工作是達(dá)到一定的溫度,風(fēng)扇會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)起,控制顯卡溫度,保護(hù)顯卡。當(dāng)?shù)陀谶@一

2023-07-07 15:57:38
word文件損壞打不開怎么修復(fù)？word文件損壞亂碼怎么修復(fù)？

word文件損壞打不開怎么修復(fù)?1 打開Microsoft Word軟件，點(diǎn)擊文件菜單，選擇打開命令。2 找到損壞的Word文件，選中文件后點(diǎn)擊打開按鈕

2023-07-07 10:51:03
0xc0000005錯(cuò)誤代碼怎么解決？應(yīng)用程序0xc0000005是什么錯(cuò)誤？

0xc0000005錯(cuò)誤代碼怎么解決?1、首先按下win+r打開運(yùn)行，輸入regedit按下回車。2、隨后依次定位到：HKEY_LOCAL_MACHINE SOFTWARE Microsoft

2023-07-07 10:47:09
java環(huán)境變量配置后不生效什么原因？怎樣看java環(huán)境變量是否配置成功？

java環(huán)境變量配置后不生效什么原因?1 檢查系統(tǒng)是否支持java，即查看java的版本。如果沒有安裝，需要安裝java環(huán)境。2 檢查配置文件是否正確

2023-07-07 10:43:40
ios17什么時(shí)候可以更新正式版？ios17什么時(shí)候正式推送更新？

ios17什么時(shí)候可以更新正式版?ios17正式版預(yù)計(jì)9月可以更新使用,屆時(shí)和iPhone15系列新機(jī)一起到來(lái)。目前,ios17 Beta版在WWDC23發(fā)布會(huì)結(jié)束后

2023-07-07 10:40:52
Win11打游戲FPS低怎么辦？手機(jī)玩游戲幀數(shù)低怎么辦？

Win11打游戲FPS低怎么辦?1、進(jìn)入Win11系統(tǒng)桌面上，點(diǎn)擊開始選擇設(shè)置進(jìn)入。2、進(jìn)入設(shè)置界面，點(diǎn)擊游戲進(jìn)入。3、在游戲頁(yè)面，點(diǎn)擊游戲模式進(jìn)

2023-07-07 10:38:03
電腦開不了機(jī)怎么辦按哪個(gè)鍵？電腦開不了機(jī)怎么強(qiáng)制開機(jī)？

電腦開不了機(jī)怎么辦按哪個(gè)鍵?F8：進(jìn)入 Windows 安全模式。F10：進(jìn)入 BIOS 設(shè)置界面。F11：進(jìn)入系統(tǒng)恢復(fù)界面。Del：進(jìn)入 BIOS 設(shè)置界

2023-07-06 11:14:10
顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)正常嗎？顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)怎么解決？

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)正常嗎?顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)是不正常的。1、灰塵過多可能是顯卡上的灰塵太多了，導(dǎo)致堵塞，如果長(zhǎng)時(shí)間不清理的話，顯卡的風(fēng)扇就會(huì)因?yàn)?/p>

2023-07-06 11:02:33
windowshello突然不能用怎么辦？windows hello在哪里設(shè)置？

windowshello突然不能用怎么辦?1、首先按下WIN+R，輸入 services msc 回車2、在服務(wù)列表中查找 Windows Biometric Service 看這個(gè)服

2023-07-06 10:53:30
不支持已連接的usb設(shè)備怎么解決？無(wú)法識(shí)別的usb設(shè)備是什么意思？

不支持已連接的usb設(shè)備怎么解決?需要格式化。USB不支持已連接的設(shè)備,是因?yàn)閁盤文件系統(tǒng)要FAT32格式,需要重新設(shè)置U盤格式,先格式化U盤,將U盤

2023-07-06 08:45:03
打開dwg格式的軟件有哪些？dwg格式文件是什么文件？

打開dwg格式的軟件有哪些?1、看圖紙DwgSeePlus，一款dwg文件瀏覽器;2、CAD迷你看圖，一款小巧的DWG文件瀏覽小工具;3、CAD迷你畫圖，一款CAD

2023-07-06 08:42:40
電腦突然沒聲音了是什么原因？電腦突然沒聲音了怎么解決？

電腦突然沒聲音了是什么原因?一起跟著小編來(lái)看看吧。電腦沒有聲音的原因是計(jì)算機(jī)硬件問題和軟件問題，硬件問題主要是聲卡壞了，或者輸出聲

2023-07-05 10:24:15
amd是哪個(gè)國(guó)家的品牌？英特爾和amd哪個(gè)厲害？

amd是哪個(gè)國(guó)家的品牌?amd處理器是美國(guó)生產(chǎn)的;美國(guó)AMD半導(dǎo)體公司專門為計(jì)算機(jī)、通信和消費(fèi)電子行業(yè)設(shè)計(jì)和制造各種創(chuàng)新的微處理器，以及提供

2023-07-05 10:21:36
tmp文件可以隨便刪嗎？tmp文件刪不掉怎么辦？

tmp文件可以隨便刪嗎?是的，可以刪除。 tmp文件是一種臨時(shí)文件，它們通常由操作系統(tǒng)或應(yīng)用程序創(chuàng)建，以存儲(chǔ)暫時(shí)數(shù)據(jù)。一旦完成，它們就會(huì)被

2023-07-05 10:19:30
mkv格式手機(jī)可以看嗎？蘋果不支持mkv視頻嗎？

mkv格式手機(jī)可以看嗎?可以的。 MKV并不是一種壓縮格式,而是Matroska的一種媒體文件,是一種多媒體封裝格式,或叫多媒體容器。它可將多種不

2023-07-05 10:16:45
電腦開機(jī)慢特別卡怎么解決？電腦開機(jī)慢系統(tǒng)啟動(dòng)慢什么原因？

電腦開機(jī)慢特別卡怎么解決?好多小伙伴不知道如何解決的，那小編就把操作方法分享給大家吧，感興趣的小伙伴可以參考看看哈。方法一：減少

2023-07-05 10:11:39
zip壓縮文件怎么繞過密碼？已有的壓縮包如何添加密碼？

zip壓縮文件怎么繞過密碼?好多小伙伴不知道的，那小編就來(lái)給大家解答一下吧，希望可以幫助到大家吧。1、首先在電腦中，啟用英文版nsis，2、

2023-07-05 10:07:06
文件后綴隱藏了怎么顯示出來(lái)？怎么讓文件顯示擴(kuò)展名？

文件后綴隱藏了怎么顯示出來(lái)?一起來(lái)看看吧。1、首先，雙擊打開【計(jì)算機(jī)】，打開計(jì)算機(jī)磁盤目錄，2、打開后，正常菜單欄是沒有顯示出來(lái)，打

2023-07-04 10:01:15
2023-07-04 09:56:02