4年累虧29.1個(gè)億后，美邦服飾（002269.SZ，股價(jià)1.75元，市值43.97億元）在2023年上半年扭虧，但除了歸母凈利潤(rùn)外，公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍在下滑。

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8月24日晚，美邦服飾發(fā)布2023年半年度報(bào)告，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)5.58億元，同比下降22.77%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1026.39萬元，上年同期虧損6.89億元；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損2409.14萬元，上年同期虧損6.63億元。

與此同時(shí)，公司的男裝、女裝及其他業(yè)務(wù)的降幅均超40%；此外，報(bào)告期內(nèi)，公司門店數(shù)目進(jìn)一步下滑，累計(jì)數(shù)量已經(jīng)跌至925家，跌破千家門店大關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，美邦服飾實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，主要因報(bào)告期內(nèi)成本費(fèi)用下降，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用均有超50%的下滑。

門店數(shù)跌破千家

在2013年門店數(shù)目達(dá)到5220家的最高點(diǎn)后，美邦服飾的門店數(shù)呈現(xiàn)斷崖式下降。

2022年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，美邦服飾旗下實(shí)體門店1026家，包括29家直營(yíng)店和997家加盟店。到了2023年上半年末，門店數(shù)目進(jìn)一步減少，其中直營(yíng)店減少至26家，加盟門店則減少至899家。

對(duì)于門店數(shù)目的變化，美邦服飾在半年報(bào)中解釋稱，直營(yíng)門店的關(guān)閉原因主要因合同到期及公司優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)；加盟店數(shù)目減少，則因部分加盟商關(guān)閉了難以持續(xù)盈利的加盟店。

寥寥數(shù)語(yǔ)折射出美邦服飾在渠道端遇到的經(jīng)營(yíng)問題。

從渠道方面來看，上半年美邦服飾無論是在線上，還是在直營(yíng)及加盟銷售渠道，均有不同程度的下滑，三種渠道期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.26億元，1.00億元以及1.68億元，同比降幅分別為34.43%、34.51%和50.95%。、

對(duì)此，美邦服飾在財(cái)報(bào)中給出兩點(diǎn)解釋：一方面公司主動(dòng)關(guān)閉了低效店鋪，線下各渠道店鋪保有規(guī)模較上年同期均下降，相對(duì)應(yīng)渠道的銷售規(guī)模較上年同期均下降明顯。

另一方面，為加速回籠資金，公司加大力度消化上年同期因外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化影響的滯銷商品，對(duì)線上和直營(yíng)毛利率造成一定程度的影響。財(cái)報(bào)進(jìn)一步顯示，美邦服飾的存貨余額同比減少31.77%，不過公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)仍高達(dá)450天。

隨著時(shí)間流逝，被積壓在庫(kù)房的服裝不斷貶值。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年6月末，美邦服飾的存貨中服飾產(chǎn)成品占比98.58%，存貨原值7.30億元，當(dāng)期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1.59億元，計(jì)提比例21.84%。

三費(fèi)同比降幅均超50%

下滑的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，美邦服飾究竟如何扭虧？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，主要因當(dāng)期公司的成本費(fèi)用出現(xiàn)明顯下滑。

報(bào)告期內(nèi)，美邦服飾的營(yíng)業(yè)總成本合計(jì)5.14億元，較上年同期同比減少46%。進(jìn)一步分析還可發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用均出現(xiàn)超50%的跌幅。

分別來看，公司上半年銷售費(fèi)用合計(jì)9604.38萬元，同比減少73.71%。對(duì)此，美邦服飾表示，主要由于公司三年以來關(guān)閉了一些經(jīng)營(yíng)效率不高的店鋪，相關(guān)的店鋪?zhàn)赓U費(fèi)用、員工薪酬費(fèi)用等店鋪運(yùn)營(yíng)費(fèi)用較上年同期均有較明顯的下降。同時(shí)，本報(bào)告期內(nèi)公司獲得了物流園區(qū)部分租金減免的優(yōu)惠。

管理費(fèi)用方面，公司期內(nèi)總費(fèi)用合計(jì)2172.49萬元，同比減少52.94%。對(duì)此，美邦服飾則表示，主要系本報(bào)告期內(nèi)公司進(jìn)行以達(dá)成合理費(fèi)用率為目標(biāo)的組織重構(gòu)、優(yōu)化，人力成本等管理成本較上年同期有明顯下降。

至于財(cái)務(wù)費(fèi)用，因報(bào)告期內(nèi)融資規(guī)模下降，美邦服飾的相應(yīng)費(fèi)用同比減少55.21%，合計(jì)2036.07萬元。

因多項(xiàng)成本費(fèi)用的降幅遠(yuǎn)超公司營(yíng)收的跌幅，美邦服飾得以扭虧。

擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)回流資金

多重因素影響下，今年上半年，美邦服飾的現(xiàn)金流情況得到一定改善。

因報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性支出減少，美邦服飾期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)凈流入1139.90萬元，上年同期凈流出額則高達(dá)2.48億元。

與千萬規(guī)模的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流相比，美邦如今的現(xiàn)金流更多來自對(duì)資產(chǎn)所進(jìn)行的處置，自去年開始，美邦服飾曾多次向雅戈?duì)枺?00177.SH，股價(jià)6.89元，市值318.92億元）出售門店。

今年6月20日，美邦服飾公告稱為盤活公司資產(chǎn)，綜合交易條件等因素后，擬以現(xiàn)金交易方式向?qū)幉ㄑ鸥隊(duì)柗椨邢薰境鍪酃舅钟械奈挥谶|寧省沈陽(yáng)市和平區(qū)太原街1號(hào)、1-1號(hào)店鋪，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價(jià)格為3億元。

在2022年10月及12月，美邦服飾還曾分別公告稱，將分別以1.9億和1.3億元對(duì)價(jià)向雅戈?duì)柍鍪畚挥诤笔∥錆h市光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪以及位于貴州省貴陽(yáng)市中華中路145號(hào)店鋪。

除了上述三筆房屋轉(zhuǎn)讓外，上半年，美邦服飾還披露了出售其持有的華瑞銀行10.10%股份的進(jìn)展。據(jù)了解，根據(jù)上海股權(quán)托管登記中心出具的《股權(quán)非交易過戶業(yè)務(wù)憑證》，美邦服飾已經(jīng)于2023年4月11日將其持有的華瑞銀行10.10%股權(quán)過戶至凱泉泵業(yè)名下。

前后多筆交易價(jià)格合計(jì)為4.242億元，扣除美邦服飾之前借入的1.606億元借款后，剩余款項(xiàng)已經(jīng)悉數(shù)入賬。

財(cái)報(bào)顯示，因收到房產(chǎn)、股權(quán)處置款，美邦服飾期內(nèi)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.14億元。不過，大筆現(xiàn)金都被公司用于償還此前借款，期內(nèi)美邦服飾償還債務(wù)支付的現(xiàn)金合計(jì)4.22億元，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金合計(jì)4.56億元。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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