11.83億元大交易！

5月12日，順豐控股公告，公司控股子公司豐網(wǎng)控股與深圳極兔供應鏈有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以11.83億元，轉(zhuǎn)讓深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（簡稱“豐網(wǎng)信息”）100%的股權(quán)。交易完成后，豐網(wǎng)控股不再持有豐網(wǎng)信息股權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉，豐網(wǎng)信息持有豐網(wǎng)速運100%的股權(quán)，豐網(wǎng)速運為加盟模式的經(jīng)濟型快遞業(yè)務運營主體。豐網(wǎng)信息目前仍處初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損。順豐控股表示，交易完成后，公司可以更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數(shù)字化供應鏈服務等核心業(yè)務的發(fā)展。

極兔方面則表示，極兔始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務體驗。本次收購豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務能力。

豐網(wǎng)控股擬11.83億元向極兔轉(zhuǎn)讓豐網(wǎng)速運母公司

5月12日，順豐控股發(fā)布公告稱，下屬控股子公司深圳市豐網(wǎng)控股有限公司（以下簡稱“豐網(wǎng)控股”）與極兔速遞下屬子公司深圳極兔供應鏈有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以人民幣11.83億元轉(zhuǎn)讓全資子公司豐網(wǎng)信息100%股權(quán)。本次交易完成后，豐網(wǎng)控股不再持有標的公司股權(quán)，標的公司不再納入公司合并報表范圍。據(jù)了解，深圳豐網(wǎng)速運有限公司是豐網(wǎng)信息下屬全資子公司。

公告顯示，截至2022年12月31日，深圳極兔總資產(chǎn)為人民幣22855.66萬元，總負債為人民幣71390.09萬元，凈資產(chǎn)為人民幣-48534.43萬元。2022年度，深圳極兔的營業(yè)收入為人民幣130480.36萬元，凈虧損為人民幣13976.79萬元。

關(guān)于轉(zhuǎn)讓的原因，對于順豐而言，一方面可以止損，另一方面將更聚焦于中高端快遞、國際快遞等核心業(yè)務。

順豐控股在公告中表示，鑒于加盟模式的經(jīng)濟型快遞市場環(huán)境發(fā)生變化，豐網(wǎng)信息目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除標的公司虧損對上市公司的負面影響。

本次交易完成后，順豐可以更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數(shù)字化供應鏈服務等核心業(yè)務的發(fā)展。同時，公司將持續(xù)打造電商類快遞產(chǎn)品，主打的“電商標快”產(chǎn)品穩(wěn)健增長，可以滿足客戶在中高端經(jīng)濟型快遞市場的多元化需求。

值得注意的是，截至2023年3月31日，目標集團公司與上市公司及其子公司的往來情況為：目標集團公司存在對上市公司及其子公司的應收款項金額合計人民幣410.24萬元，應付款項金額合計人民幣14.95億元。在交易協(xié)議簽署后、本次交易交割前，豐網(wǎng)控股將對標的公司進行增資，其部分款項將用于清償目標集團公司應向上市公司及其子公司支付的非經(jīng)營性應付款項及部分經(jīng)營性應付款項。

據(jù)此，豐網(wǎng)控股擬在交易協(xié)議簽署后、本次交易交割前對豐網(wǎng)信息增資人民幣23.497億元，增資完成后豐網(wǎng)信息截至2023年3月31日的模擬凈資產(chǎn)為人民幣9.40億元。

順豐控股一季度凈利潤創(chuàng)上市來新高

稍早之前順豐控股披露了2023年一季報，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入610.48億元，同比下降3.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.20億元，同比增長68.28%。值得一提的是，今年一季度也達成了公司上市以來最高的一季度歸母凈利潤。

截至5月12日，順豐控股報收50.22元/股，總市值為2458億元。

在最近的一次投資者關(guān)系活動上，有投資者問到快遞行業(yè)毛利率和凈利率偏低的原因和公司對中長期投資的看法。順豐控股表示，快遞行業(yè)從以往的低價競爭走向高質(zhì)量發(fā)展，更加注重服務質(zhì)量。公司堅持走差異化服務的道路，不會盲目追求所謂件量市占率，且公司現(xiàn)在提供的綜合物流服務，與提供單一快遞服務不同，以單一的件量市占率去衡量兩者是不可比的。

公司在產(chǎn)品發(fā)展策略上堅持差異化，把產(chǎn)品做到更加有溫度、有速度，再結(jié)合到工業(yè)生產(chǎn)和生活場景中。把過去的標準化產(chǎn)品，在生產(chǎn)和生活環(huán)節(jié)中，把快遞和供應鏈的服務相融合，才能挖掘更大的價值空間，而這個價值所帶來的毛利會比傳統(tǒng)的產(chǎn)品模式更高。所以公司近兩年在整合整個運營底盤能力，整合以往各自為戰(zhàn)的業(yè)務單元能力，加強精細化管理能力，圍繞公司整體戰(zhàn)略，共同為客戶提供全場景供應鏈的服務。

因為不同的行業(yè)涉及到的供應鏈場景差別很大，需要時間去深挖，把快遞的資源、快遞的概念與供應鏈結(jié)合在一起，這需要一個過程。公司這兩年的利潤得到持續(xù)性的改善，也得益于公司堅定地執(zhí)行戰(zhàn)略、加強精細化管理。物流行業(yè)是需要有工匠精神，是一個工業(yè)化精細化改造與提升的過程，這個過程是需要時間的。

展望今年，東方證券認為順豐控股將受益三大看點：看點一：宏觀經(jīng)濟和消費轉(zhuǎn)暖，順周期下推動時效業(yè)務增長，同時多元業(yè)務條線全面轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動；看點二：鄂州機場轉(zhuǎn)運中心投產(chǎn)，打開短中長期想象空間；看點三：精細化成本管控，或帶來超預期成本改善。

極兔回應：鞏固在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢

極兔方面表示，極兔始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務體驗。本次收購豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務能力。

值得注意的是，在2021年底，極兔以69億元的價格完成對百世集團中國快遞業(yè)務的收購。而今年年初，有市場消息稱極兔正在計劃，盡管極兔方面對此事一直未有回應。但有市場人士分析認為，本次收購會對提升公司上市估值帶來正向幫助。

此外，也有市場聲音認為，此次收購或?qū)⒓觿】爝f行業(yè)的競爭。根據(jù)此前的經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年3月，申通、韻達、圓通和順豐的單票收入均有不同程度的下滑。

光大證券統(tǒng)計，2022年快遞板塊（含順豐控股、韻達股份、圓通速遞、申通快遞、德邦股份）實現(xiàn)歸母凈利潤約125億元，同比增長76.6%。2023年第一季度，五家快遞上市公司合計實現(xiàn)歸母凈利潤約31.9億元，同比增長40.7%，其中順豐控股、申通快遞歸母凈利潤同比分別增長68.3%、24.9%，德邦同比實現(xiàn)扭虧，圓通、韻達同比小幅增長。整體來看，國內(nèi)防控政策優(yōu)化，快遞公司產(chǎn)能釋放已趨于正常；由于行業(yè)競爭加速，行業(yè)平均單票收入短期承壓，未來是否會演變?yōu)橼厔菪詢r格戰(zhàn)仍需觀察。

東方證券認為當前快遞行業(yè)總體進入底部布局期：1）消費持續(xù)回暖，件量有望維持高增速。3月社零同比10.6%創(chuàng)21個月新高，根據(jù)交通運輸部，4月行業(yè)件量增速有望達到45%左右，低基數(shù)+逐步進入旺季，快遞件量有望持續(xù)高增；2）政策監(jiān)管下，行業(yè)總體無激烈價格戰(zhàn)風險。短期局部性、階段性、季節(jié)性價格波動較為正常，但基于監(jiān)管環(huán)境和當前行業(yè)現(xiàn)狀，總體無大規(guī)模價格戰(zhàn)基礎；3）量增價穩(wěn)，成本改善，單票利潤有望進一步提升。規(guī)模效應持續(xù)提升，疊加燃油、防疫開支等下降，行業(yè)單票利潤有望進一步提升。

（文章來源：券商中國）

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