11.83億元大交易！

5月12日，順豐控股公告，公司控股子公司豐網(wǎng)控股與深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以11.83億元，轉(zhuǎn)讓深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)信息”）100%的股權(quán)。交易完成后，豐網(wǎng)控股不再持有豐網(wǎng)信息股權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉，豐網(wǎng)信息持有豐網(wǎng)速運(yùn)100%的股權(quán)，豐網(wǎng)速運(yùn)為加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體。豐網(wǎng)信息目前仍處初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損。順豐控股表示，交易完成后，公司可以更聚焦國(guó)內(nèi)中高端快遞、國(guó)際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

極兔方面則表示，極兔始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務(wù)體驗(yàn)。本次收購(gòu)豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，提升極兔綜合服務(wù)能力。

豐網(wǎng)控股擬11.83億元向極兔轉(zhuǎn)讓豐網(wǎng)速運(yùn)母公司

5月12日，順豐控股發(fā)布公告稱，下屬控股子公司深圳市豐網(wǎng)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)控股”）與極兔速遞下屬子公司深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以人民幣11.83億元轉(zhuǎn)讓全資子公司豐網(wǎng)信息100%股權(quán)。本次交易完成后，豐網(wǎng)控股不再持有標(biāo)的公司股權(quán)，標(biāo)的公司不再納入公司合并報(bào)表范圍。據(jù)了解，深圳豐網(wǎng)速運(yùn)有限公司是豐網(wǎng)信息下屬全資子公司。

公告顯示，截至2022年12月31日，深圳極兔總資產(chǎn)為人民幣22855.66萬(wàn)元，總負(fù)債為人民幣71390.09萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為人民幣-48534.43萬(wàn)元。2022年度，深圳極兔的營(yíng)業(yè)收入為人民幣130480.36萬(wàn)元，凈虧損為人民幣13976.79萬(wàn)元。

關(guān)于轉(zhuǎn)讓的原因，對(duì)于順豐而言，一方面可以止損，另一方面將更聚焦于中高端快遞、國(guó)際快遞等核心業(yè)務(wù)。

順豐控股在公告中表示，鑒于加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，豐網(wǎng)信息目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除標(biāo)的公司虧損對(duì)上市公司的負(fù)面影響。

本次交易完成后，順豐可以更聚焦國(guó)內(nèi)中高端快遞、國(guó)際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，公司將持續(xù)打造電商類快遞產(chǎn)品，主打的“電商標(biāo)快”產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，可以滿足客戶在中高端經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)的多元化需求。

值得注意的是，截至2023年3月31日，目標(biāo)集團(tuán)公司與上市公司及其子公司的往來(lái)情況為：目標(biāo)集團(tuán)公司存在對(duì)上市公司及其子公司的應(yīng)收款項(xiàng)金額合計(jì)人民幣410.24萬(wàn)元，應(yīng)付款項(xiàng)金額合計(jì)人民幣14.95億元。在交易協(xié)議簽署后、本次交易交割前，豐網(wǎng)控股將對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行增資，其部分款項(xiàng)將用于清償目標(biāo)集團(tuán)公司應(yīng)向上市公司及其子公司支付的非經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)及部分經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)。

據(jù)此，豐網(wǎng)控股擬在交易協(xié)議簽署后、本次交易交割前對(duì)豐網(wǎng)信息增資人民幣23.497億元，增資完成后豐網(wǎng)信息截至2023年3月31日的模擬凈資產(chǎn)為人民幣9.40億元。

順豐控股一季度凈利潤(rùn)創(chuàng)上市來(lái)新高

稍早之前順豐控股披露了2023年一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入610.48億元，同比下降3.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.20億元，同比增長(zhǎng)68.28%。值得一提的是，今年一季度也達(dá)成了公司上市以來(lái)最高的一季度歸母凈利潤(rùn)。

截至5月12日，順豐控股報(bào)收50.22元/股，總市值為2458億元。

在最近的一次投資者關(guān)系活動(dòng)上，有投資者問(wèn)到快遞行業(yè)毛利率和凈利率偏低的原因和公司對(duì)中長(zhǎng)期投資的看法。順豐控股表示，快遞行業(yè)從以往的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)走向高質(zhì)量發(fā)展，更加注重服務(wù)質(zhì)量。公司堅(jiān)持走差異化服務(wù)的道路，不會(huì)盲目追求所謂件量市占率，且公司現(xiàn)在提供的綜合物流服務(wù)，與提供單一快遞服務(wù)不同，以單一的件量市占率去衡量?jī)烧呤遣豢杀鹊摹?/p>

公司在產(chǎn)品發(fā)展策略上堅(jiān)持差異化，把產(chǎn)品做到更加有溫度、有速度，再結(jié)合到工業(yè)生產(chǎn)和生活場(chǎng)景中。把過(guò)去的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在生產(chǎn)和生活環(huán)節(jié)中，把快遞和供應(yīng)鏈的服務(wù)相融合，才能挖掘更大的價(jià)值空間，而這個(gè)價(jià)值所帶來(lái)的毛利會(huì)比傳統(tǒng)的產(chǎn)品模式更高。所以公司近兩年在整合整個(gè)運(yùn)營(yíng)底盤能力，整合以往各自為戰(zhàn)的業(yè)務(wù)單元能力，加強(qiáng)精細(xì)化管理能力，圍繞公司整體戰(zhàn)略，共同為客戶提供全場(chǎng)景供應(yīng)鏈的服務(wù)。

因?yàn)椴煌男袠I(yè)涉及到的供應(yīng)鏈場(chǎng)景差別很大，需要時(shí)間去深挖，把快遞的資源、快遞的概念與供應(yīng)鏈結(jié)合在一起，這需要一個(gè)過(guò)程。公司這兩年的利潤(rùn)得到持續(xù)性的改善，也得益于公司堅(jiān)定地執(zhí)行戰(zhàn)略、加強(qiáng)精細(xì)化管理。物流行業(yè)是需要有工匠精神，是一個(gè)工業(yè)化精細(xì)化改造與提升的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程是需要時(shí)間的。

展望今年，東方證券認(rèn)為順豐控股將受益三大看點(diǎn)：看點(diǎn)一：宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)轉(zhuǎn)暖，順周期下推動(dòng)時(shí)效業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，同時(shí)多元業(yè)務(wù)條線全面轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)；看點(diǎn)二：鄂州機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心投產(chǎn)，打開短中長(zhǎng)期想象空間；看點(diǎn)三：精細(xì)化成本管控，或帶來(lái)超預(yù)期成本改善。

極兔回應(yīng)：鞏固在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)

極兔方面表示，極兔始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務(wù)體驗(yàn)。本次收購(gòu)豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，提升極兔綜合服務(wù)能力。

值得注意的是，在2021年底，極兔以69億元的價(jià)格完成對(duì)百世集團(tuán)中國(guó)快遞業(yè)務(wù)的收購(gòu)。而今年年初，有市場(chǎng)消息稱極兔正在計(jì)劃，盡管極兔方面對(duì)此事一直未有回應(yīng)。但有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，本次收購(gòu)會(huì)對(duì)提升公司上市估值帶來(lái)正向幫助。

此外，也有市場(chǎng)聲音認(rèn)為，此次收購(gòu)或?qū)⒓觿】爝f行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)此前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，今年3月，申通、韻達(dá)、圓通和順豐的單票收入均有不同程度的下滑。

光大證券統(tǒng)計(jì)，2022年快遞板塊（含順豐控股、韻達(dá)股份、圓通速遞、申通快遞、德邦股份）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約125億元，同比增長(zhǎng)76.6%。2023年第一季度，五家快遞上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約31.9億元，同比增長(zhǎng)40.7%，其中順豐控股、申通快遞歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)68.3%、24.9%，德邦同比實(shí)現(xiàn)扭虧，圓通、韻達(dá)同比小幅增長(zhǎng)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)防控政策優(yōu)化，快遞公司產(chǎn)能釋放已趨于正常；由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速，行業(yè)平均單票收入短期承壓，未來(lái)是否會(huì)演變?yōu)橼厔?shì)性價(jià)格戰(zhàn)仍需觀察。

東方證券認(rèn)為當(dāng)前快遞行業(yè)總體進(jìn)入底部布局期：1）消費(fèi)持續(xù)回暖，件量有望維持高增速。3月社零同比10.6%創(chuàng)21個(gè)月新高，根據(jù)交通運(yùn)輸部，4月行業(yè)件量增速有望達(dá)到45%左右，低基數(shù)+逐步進(jìn)入旺季，快遞件量有望持續(xù)高增；2）政策監(jiān)管下，行業(yè)總體無(wú)激烈價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)。短期局部性、階段性、季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)較為正常，但基于監(jiān)管環(huán)境和當(dāng)前行業(yè)現(xiàn)狀，總體無(wú)大規(guī)模價(jià)格戰(zhàn)基礎(chǔ)；3）量增價(jià)穩(wěn)，成本改善，單票利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升。規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升，疊加燃油、防疫開支等下降，行業(yè)單票利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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