日前，紅牛維他命飲料有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)紅?！保┡c泰國(guó)天絲醫(yī)藥保健有限公司（簡(jiǎn)稱“泰國(guó)天絲”）圍繞“紅牛商標(biāo)權(quán)”的爭(zhēng)奪再次升級(jí)，將這場(chǎng)自2016年開始的訴訟纏斗再次推至公眾眼前。

記者注意到，奧瑞金、東鵬飲料、養(yǎng)元飲品、昇興股份等一批A股功能飲料產(chǎn)業(yè)鏈公司，也被這場(chǎng)“紅牛纏斗”波及，呈現(xiàn)出不同的反應(yīng)。

【資料圖】

“去紅?；倍嘣D(zhuǎn)型

作為一路追隨中國(guó)紅牛成長(zhǎng)起來的金屬包裝龍頭企業(yè)，奧瑞金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和股價(jià)表現(xiàn)受中國(guó)紅牛及“紅牛商標(biāo)權(quán)”爭(zhēng)奪的影響十分明顯。

奧瑞金近期股價(jià)表現(xiàn)

根據(jù)奧瑞金2012年刊發(fā)的招股書顯示，自1995年起，奧瑞金實(shí)控人周云杰及其母親關(guān)玉香便開始了與紅牛的合作。2011年，來自最大客戶中國(guó)紅牛的銷售收入占營(yíng)收的比重高達(dá)70.56%。

隨著紅牛飲料在中國(guó)市場(chǎng)高奏凱歌，奧瑞金的業(yè)績(jī)也水漲船高。2013年，奧瑞金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.67億元，同比增長(zhǎng)30.25%。其中，中國(guó)紅牛貢獻(xiàn)了32.97億元，營(yíng)收占比為72.19%。

不過，自從中國(guó)紅牛與泰國(guó)天絲2016年起圍繞商標(biāo)掀起訴訟大戰(zhàn)后，奧瑞金也不可避免地受到影響。2017年，奧瑞金被泰國(guó)天絲告上法庭，要求其停止有關(guān)紅牛商標(biāo)的制造、銷售、并申請(qǐng)法院凍結(jié)了奧瑞金逾2.4億元資產(chǎn)。

“幸虧我們是上市公司，能扛得住，如果是一個(gè)小公司早就被搞垮掉了?！标P(guān)玉香曾接受采訪表示，相關(guān)訴訟已導(dǎo)致奧瑞金百億市值蒸發(fā)。

為了擺脫對(duì)單一大客戶的依賴，從2016年起，奧瑞金積極拓展“非紅牛”客戶。目前，除了紅牛，奧瑞金還擁有東鵬特飲、健力寶、加多寶等知名企業(yè)客戶。此外，公司還積極布局二片罐業(yè)務(wù)，客戶延伸至啤酒、乳業(yè)等行業(yè)。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，近年來，奧瑞金的多元化轉(zhuǎn)型頗見成效。2019年至2021年，奧瑞金營(yíng)收、凈利實(shí)現(xiàn)了連增。2021年年報(bào)顯示，第一大客戶營(yíng)收占比已降至35.73%。

除了“去紅?；保瑠W瑞金也多次公開提示客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)。在2022年半年報(bào)中，奧瑞金表示，公司的核心客戶之一中國(guó)紅牛與其合作方泰國(guó)天絲之間關(guān)于商標(biāo)使用許可的法律糾紛仍處于解決過程中，泰國(guó)天絲也針對(duì)公司發(fā)起了若干訴訟。近年來，隨著二片罐業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，中國(guó)紅牛業(yè)務(wù)占公司總收入的比例明顯持續(xù)下降，但仍對(duì)公司總體業(yè)務(wù)具有重大影響，上述糾紛對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。

其他功能飲料廠商借機(jī)崛起

當(dāng)中國(guó)紅牛與泰國(guó)天絲纏斗正酣之際，國(guó)內(nèi)其他功能飲料廠商乘勢(shì)崛起，不斷蠶食中國(guó)紅牛的市場(chǎng)份額。

歐睿國(guó)際的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)紅牛市場(chǎng)份額從2012年的82.1%降至2021年的53.3%，而東鵬特飲、體質(zhì)能量和樂虎等市占率持續(xù)增長(zhǎng)，其中，東鵬特飲從2012年的4.7%增至2021年的16.7%。

東鵬特飲的高速增長(zhǎng)，也讓其生產(chǎn)商?hào)|鵬飲料駛上了發(fā)展的快車道。東鵬飲料近日發(fā)布的2022年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.05億元，同比增長(zhǎng)21.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.41億元，同比增長(zhǎng)20.75%，銷售規(guī)模和效益保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

東鵬特飲在年報(bào)中援引尼爾森IQ相關(guān)數(shù)據(jù)稱，2022年中國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷售額同比下降4.80%，銷售量同比下降2.30%。但報(bào)告期內(nèi)，東鵬特飲在市場(chǎng)銷售量占比由2021年的31.70%上升至2022年的36.70%，銷售量持續(xù)領(lǐng)先于其他競(jìng)品，市場(chǎng)銷售量保持第一；在銷售額方面，東鵬特飲的市場(chǎng)銷售額占比由23.40%上升至26.62%，市場(chǎng)銷售額維持第二。

與此同時(shí)，在泰國(guó)天絲發(fā)起的一系列訴訟的影響下，中國(guó)紅牛的銷售渠道受到了嚴(yán)格限制，銷售額也受到了顯著影響。根據(jù)華彬集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)，2021年，中國(guó)紅牛訂單額鎖定218億元，交貨額221億元，同比增長(zhǎng)4%。2022年，華彬集團(tuán)全年總銷售額為215.38億元，但并未單獨(dú)披露紅牛產(chǎn)品銷售狀況。

“如果沒有這些干擾，中國(guó)紅牛的銷售早就過了300億元?！敝袊?guó)紅牛的法務(wù)總裁張磊曾對(duì)外界坦言。

天絲“小伙伴”分羹

在向中國(guó)紅牛發(fā)起系列訴訟的同時(shí)，泰國(guó)天絲也加快了在中國(guó)市場(chǎng)的深度布局。

早在2012年，泰國(guó)天絲就在國(guó)內(nèi)設(shè)立了新的代理公司——廣州曜能量飲料有限公司（簡(jiǎn)稱“廣州曜能量”）。

2019年，泰國(guó)天絲通過廣州曜能量正式在國(guó)內(nèi)推出“紅牛安奈吉飲料”。此后，泰國(guó)天絲在中國(guó)市場(chǎng)先后推出紅牛維生素風(fēng)味飲料、紅牛維生素?；撬犸嬃弦约凹t牛維生素能量飲料等產(chǎn)品，且上述產(chǎn)品的包裝和口味與中國(guó)紅牛的產(chǎn)品非常相似。

公開資料顯示，2022年3月，項(xiàng)目總投資金額達(dá)20億的天絲集團(tuán)紅牛飲料(四川)生產(chǎn)基地項(xiàng)目正式開工，項(xiàng)目占地400畝。據(jù)泰國(guó)天絲方面透露，該生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)將于今年年底投產(chǎn)，總產(chǎn)能達(dá)14.4億罐/年，將主要輻射中國(guó)西部地區(qū)市場(chǎng)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前A股公司中也有搭上泰國(guó)天絲紅牛生意的“小伙伴”。

比如，養(yǎng)元飲品就在2020年9月公告，公司與廣州曜能量達(dá)成合作，授權(quán)公司的孫公司鷹潭智慧健飲品有限公司經(jīng)銷商資質(zhì)，在長(zhǎng)江以北地區(qū)全渠道獨(dú)家經(jīng)銷紅牛安奈吉飲料。2022年年報(bào)顯示，養(yǎng)元飲品運(yùn)營(yíng)的“紅牛維生素牛磺酸飲料”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.66億元，同比增長(zhǎng)37.54%。

此外，金屬包裝企業(yè)昇興股份在2022年半年報(bào)中透露，公司灌裝業(yè)務(wù)主要為泰國(guó)天絲、曜能量、王老吉等客戶提供配套服務(wù)，公司從2021年開始加大灌裝產(chǎn)能的投資建設(shè)力度，隨著客戶國(guó)內(nèi)銷售的持續(xù)放量，公司灌裝業(yè)務(wù)量也錄得大幅增長(zhǎng)。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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