或許大多數(shù)人并不清楚，房地產(chǎn)市場的地基實(shí)際是靠融資借債夯實(shí)的，即便是強(qiáng)如萬科、龍湖、碧桂園這樣的大企業(yè)，其負(fù)債規(guī)模之前也達(dá)到了百億以上。

【資料圖】

不過值得注意的是，有一家房企的負(fù)債規(guī)模已經(jīng)堪比30個(gè)恒大，大家清楚這件事嗎？

難以想象的負(fù)債規(guī)模

就在今年，金融圈突然曝出了一則消息，截至目前各地方的城投債規(guī)模已經(jīng)高達(dá)65萬億，相當(dāng)于30個(gè)恒大的負(fù)債，如此規(guī)模的負(fù)債，普通人根本難以想象65萬億的概念。

話說城投界這么多錢都用來做什么了？

城投債顧名思義，就是城市投資建設(shè)債券，由城市投資建設(shè)類企業(yè)發(fā)行。

而發(fā)行債券所獲得的收入，一般會(huì)用于基礎(chǔ)建設(shè)、公共服務(wù)等項(xiàng)目，通常而言都是由有關(guān)部門與地方政府來運(yùn)營。

與普通債券相比較，城投債一般都是多方一起購買，例如銀行與更重發(fā)行機(jī)構(gòu)等，同時(shí)這就決定了城投債規(guī)模大、借債時(shí)間長的特性。

無論城投債規(guī)模再怎么大，不可否認(rèn)的是，在提供公共服務(wù)、改善民生、城市建設(shè)等方面，城投債無疑是貢獻(xiàn)巨大的。

正是因?yàn)橛谐峭秱拇嬖?，大家才能享受到如今越來越好的城市配套公共服?wù)。

對于提升城市實(shí)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與帶動(dòng)就業(yè)方面也起到了非常積極的作用。

城投爆雷的可能性有多大？

如果單從數(shù)據(jù)方面來看，學(xué)術(shù)專家給出的結(jié)論是：城投面對如此規(guī)模的負(fù)債，距離爆雷僅一步之遙。

例如貴州城投公司在去年的時(shí)候借了156億，分20年展期還清。

要知道，這可是貴州最大的城投公司，展期都已經(jīng)達(dá)到了20年，其他規(guī)模稍小點(diǎn)的城投，又會(huì)好到哪去呢？

如今城投債能到今天這種程度，其實(shí)是早期最應(yīng)該預(yù)料到的。

上世紀(jì)90年代初，第一家城投公司于上海成立。城投債的之所有會(huì)達(dá)到如此驚人的規(guī)模，是誰來為其做的擔(dān)保呢？

答案是地方政府，由政府來作為擔(dān)保人同時(shí)又有本城市建設(shè)的項(xiàng)目，一般而言銀行放款都比較容易。

好在后來有《擔(dān)保法》的出臺(tái)，才讓城投債稍微有所收斂，但這時(shí)也幾乎處在破產(chǎn)邊緣徘徊了。

08年次貸危機(jī)，國家開始了4萬億的就是計(jì)劃，銀行獲得支持組建基建信貸，這才使得城投轉(zhuǎn)危為安。

基于這種條件之下，城投只需通過打包土地、股權(quán)等方式，就能夠輕松達(dá)到借貸的標(biāo)準(zhǔn)。

與此同時(shí)提高信貸額度也變得愈發(fā)簡單，僅僅需要獲得財(cái)政補(bǔ)貼即可。

真是在這種前提之下，大拆大建、小修小補(bǔ)，外加人浮于事，各種浪費(fèi)、無故翻新現(xiàn)象層出不窮，導(dǎo)致后期城投面臨著巨大的債務(wù)壓力。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)初在國內(nèi)建設(shè)的32條地鐵線中，其中能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的，僅僅只有5條，剩下的全部虧損。

貴州城投絕對不是個(gè)例

貴州城投目前所面臨的狀況絕對不是個(gè)例，而這種情況稍有不慎可能就會(huì)成為一條導(dǎo)火索。

不妨就拿一筆真實(shí)的城投債來舉例，之前貴州城投發(fā)行了一筆500多億的城投債，最后容易造成后竟然成了負(fù)數(shù)，雖然是借新還舊，但根本不夠還。

當(dāng)然貴州城投不是個(gè)例，據(jù)悉截至目前，全國已經(jīng)有12個(gè)省份31家城投公司出現(xiàn)了債務(wù)逾期等情況。

要知道，全國所有銀行的資產(chǎn)，加起來不過才350萬億，而僅僅是城投一家所占比例就超過了20%。

據(jù)悉，債務(wù)規(guī)模在GDP總值的60%是一條警戒線，目前我國距離這條警戒線還有一定的距離，相反美國卻達(dá)到了133%之多。

當(dāng)然我們也不能去和美國比，畢竟一旦美債爆雷，全世界都得跟著遭殃。

所以當(dāng)務(wù)之急我們的首要任務(wù)是解除并規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即便不能完全根治，也要將其控制在一個(gè)相對合理的范圍之內(nèi)。

假設(shè)如此大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦預(yù)期爆雷，鍋還有誰來背呢？

答案是老百姓，根據(jù)銀行的一貫作風(fēng)以及對風(fēng)控的把控程度，他們是萬萬不會(huì)替城投兜底的。

最后的無奈之舉就是將這些債務(wù)打包，通過基金理財(cái)?shù)拿x讓投資者購入。畢竟現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)不再適合投資，所以會(huì)有越來越多的人轉(zhuǎn)向基金理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，所以以后在購買這類產(chǎn)品時(shí)一定要小心謹(jǐn)慎。

所以城投債相當(dāng)于30個(gè)恒大的債務(wù)總和并不是空穴來風(fēng)。

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