前言

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我們都記得，萬達(dá)集團(tuán)曾經(jīng)是一個多么光鮮亮麗的標(biāo)志，它的商業(yè)地產(chǎn)更是中國零售業(yè)的旗艦。然而好景不長，王健林的擴(kuò)張野心最終把萬達(dá)帶上了不歸路。當(dāng)那張禁止萬達(dá)海外投資的政策紅頭文件落下時，一夜之間，萬達(dá)的輝煌就化為烏有。

如今，萬達(dá)不得不拼命出售資產(chǎn)來填補(bǔ)財(cái)務(wù)黑洞。王健林已經(jīng)不再是從前猖獗購地的土豪，取而代之的是低調(diào)且迫切的減持。沒落的帝國要如何自救？王健林又能否再造萬達(dá)神話？

中國地產(chǎn)的黃金時代與現(xiàn)在的蕭條

當(dāng)年中國樓市燃燒的房地產(chǎn)行業(yè)組成了一大批土豪富翁。其中，靠著重資本經(jīng)營，王健林與許家印幾乎統(tǒng)治了中國地產(chǎn)前十名的排行榜。然而，2017年的萬達(dá)遭遇重創(chuàng)，資金鏈出現(xiàn)斷裂。這標(biāo)志著地產(chǎn)行業(yè)的黃金時代的結(jié)束，也是地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的開始。

為了自救，王健林只能采取果斷措施。他先剝離了電影院和百貨業(yè)務(wù)，將其出售給阿里娛樂和蘇寧易購，獲得了資金回籠。更關(guān)鍵的一步，是將13個文旅項(xiàng)目和77家城市酒店以190億的價格賣給了富力集團(tuán)。

盡管價格對萬達(dá)來說有些吃虧，但幫助緩解了燃眉之急。并且王健林的妻子林寧也拿出自己的股份、名畫來幫助老王渡過難關(guān)。經(jīng)過5年的調(diào)整，萬達(dá)成功實(shí)現(xiàn)了從重資產(chǎn)到輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型，手中重新握有充足的現(xiàn)金實(shí)力。

相較于萬達(dá)的先痛后快，恒大集團(tuán)的許家印堅(jiān)持高杠桿經(jīng)營的后果更為慘烈。在樓市轉(zhuǎn)冷后，他還在繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模并購與項(xiàng)目開發(fā)。結(jié)果就是越陷越深，現(xiàn)金流終于耗盡。從前十富豪跌出百富榜，許家印的慘況令所有地產(chǎn)商汗顏。但他的教訓(xùn)也正是整個行業(yè)的前車之鑒。

時勢造英雄，時勢也埋葬英雄。地產(chǎn)業(yè)的鼎盛時期造就了一批商業(yè)巨頭，他們也確實(shí)憑借自己的商業(yè)頭腦占盡時勢先機(jī)。但是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，行業(yè)發(fā)展的生命周期無一例外。重資產(chǎn)時代的輝煌已經(jīng)過去，轉(zhuǎn)型才是生存之道。

王健林扛債四處奔波，萬達(dá)商管“虛假繁榮”難掩償債危機(jī)

王健林一直以商業(yè)地產(chǎn)大王著稱，但最近他又陷入了債務(wù)危機(jī)的漩渦。這一切都與珠海萬達(dá)商管的IPO持續(xù)延期有關(guān)。

根據(jù)之前與海外銀行的協(xié)議，如果5月8日之前不能完成IPO，萬達(dá)集團(tuán)就需要提前償還13億美元的三筆離岸債務(wù)。雖然與部分銀行重新談判，將最后期限推遲到了年底，但壓力依然巨大。

更令王健林頭疼的是，去年珠海萬達(dá)商管完成了380億元的融資，戰(zhàn)略投資方卻要求回購資本。這意味著一旦年底前上市告吹，萬達(dá)需要支付數(shù)以百億計(jì)的巨額回購款。

情況緊迫，王健林已經(jīng)放下身段，四處奔波談合作，加大上市力度。他一個月內(nèi)跑了4個省，還多次會見銀行高層，希望獲得更多支持。

然而由于信用評級下降，萬達(dá)的融資難度在持續(xù)增加。今年發(fā)行的美元債券，息票率已經(jīng)高達(dá)11%。證監(jiān)會也對萬達(dá)60億元公司債發(fā)行提出質(zhì)疑，要求解釋大量的負(fù)現(xiàn)金流。

王健林只能抵押資產(chǎn)、減持股票，這讓外界對萬達(dá)前景更加擔(dān)憂。

面對外部的質(zhì)疑，王健林堅(jiān)稱萬達(dá)不會破產(chǎn)。他指出，萬達(dá)商管的業(yè)績一直很穩(wěn)定。2022年，收入和利潤持續(xù)增長。旗下萬達(dá)廣場新增55座，在建項(xiàng)目更達(dá)到187個，出租率和收租率也都達(dá)到98%以上。

業(yè)內(nèi)人士卻指出這些數(shù)據(jù)存在造假嫌疑。為完成考核指標(biāo)，萬達(dá)員工不得不以各種手段保證招商率和收租率達(dá)到100%。實(shí)際上，許多商戶面臨經(jīng)營困難，部分廣場的客流量也并不高?！疤摷俜睒s”的真相已經(jīng)難以掩飾。

盡管外界看衰，王健林還是滿懷信心。他相信只要珠海萬達(dá)商管成功上市，就能化解目前的困境。為此，他不惜讓利，吸引更多投資方入局，助力IPO。專業(yè)人士則指出，泡沫崩潰只是時間問題，王健林必須盡快應(yīng)對挑戰(zhàn)，避免雪上加霜。

王健林正處在業(yè)界起伏最劇烈的時期，能否成功化險(xiǎn)為夷，扭轉(zhuǎn)局面，讓我們拭目以待。無論如何，萬達(dá)商管看似“虛假繁榮”的表象已經(jīng)暴露了王健林所面臨的巨大債務(wù)壓力。這場考驗(yàn)，將檢驗(yàn)商業(yè)鬼才的真正實(shí)力。

結(jié)語

對于萬達(dá)集團(tuán)面臨的困境，大家看法不一。王健林雖然以資產(chǎn)出售的方式緩解了債務(wù)壓力，但最終能否應(yīng)對債務(wù)、找到可持續(xù)發(fā)展之路？萬達(dá)電影的股權(quán)出售真的妥當(dāng)嗎？它對萬達(dá)的影響又會持續(xù)多久？

我們?nèi)孕柽M(jìn)一步觀察，才能對萬達(dá)前景作出公正評判。對此你們的看法是什么呢？歡迎大家評論區(qū)留言討論！

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